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2月份，财新中国制造业采购经理人指数降至40.3

[财新中国制造业采购经理人指数(PMI)2月降至40.3]受新皇冠肺炎疫情影响，3月2日发布的财新中国制造业采购经理人指数(PMI)2月录得40.3，大幅下跌10.8个百分点。(Times.com证券)

受新皇冠肺炎疫情影响，3月2日发布的2月份财新中国制造业采购经理人指数(PMI)为40.3，大幅下降10.8个百分点。

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35.7%！2月份爆发影响官方制造业采购经理人指数创新3月份会反弹吗？在出口、投资和消费方面，谁将首当其冲？

受新一轮肺炎疫情影响，中国制造业采购经理人指数(PMI)2月份大幅下降，较上月下降14.3个百分点，降幅显著。

2月29日，国家统计局发布了最新数据。2020年2月，受疫情影响，中国制造业PMI为35.7%。就企业规模而言，大、中、小企业的采购经理人指数分别为36.3%、35.5%和34.1%，较上月分别下降14.1%、14.6%和14.5%。根据分类指数，构成制造业采购经理人指数的五个子指数都低于临界点。

作为反映经济变化趋势的一个重要指标，制造业采购经理人指数在2月份大幅下降，分项指标全面下降。这反映了什么经济现象？这背后的原因是什么？采购经理人指数未来反弹的可能性有多大？

带着这些疑虑，《国家商报》的记者采访了一些专家，询问采购经理人指数(PMI)大幅下降的原因，并听取了他们对出口、投资和消费这三驾马车中的哪一辆预计将首先复苏以及如何复苏的详细解释和分析。

资料来源:国家统计局

非制造业采购经理人指数降幅大于制造业

根据国家统计局的统计，在构成2月份采购经理人指数的分项指数中，生产指数为27.8%，比上个月下降了23.5个百分点。新订单指数为29.3%，较上月下降22.1个百分点。原材料库存指数为33.9%，较上月下降13.2个百分点。员工指数为31.8%，较上月下降15.7个百分点。供应商交货时间指数为32.1%，较上月下降17.8个百分点。

这表明五个子指数都处于大幅下降的状态。

除制造业外，2月份非制造业采购经理人指数跌幅更大。

据统计，2020年2月，非制造业企业活动指数为29.6%，较上月下降24.5个百分点，表明非制造业经济整体受疫情影响大幅下滑。

就行业类别而言，只有货币金融服务和资本市场服务的业务活动指数保持在扩张范围内，业务总量继续增长。虽然电信广播电视、卫星传输服务、互联网软件和信息技术服务的业务活动指数处于收缩范围，但明显高于整个服务业。建筑业商业活动指数为26.6%，较上月下降33.1个百分点。

交通银行金融研究中心高级宏观分析师刘学智表示，疫情对中国经济的短期影响甚至超过了2008年的全球金融危机。2008年11月，官方制造业采购经理人指数的上一个低点是38.8%。“在2008年全球金融危机期间，只有一些沿海地区的出口导向型企业受到了巨大影响。这一流行病具有全国性，导致生产、工作、学校教育和居民生活暂停。短期影响是全国性的和全面的。"

资料来源:国家统计局

新出口订单指数环比下降20个百分点。

根据国家统计局发布的数据，在制造业采购经理人指数中，外贸领域的新出口订单指数和进口指数分别为28.7%和31.9%，分别比上个月下降20.0和17.1个百分点。

记者发现，从2019年2月至2020年1月，出口订单指数在45.2至50.3之间，而在2月，出口订单指数从上月的48.7大幅降至28.7，降幅达20个百分点。

悦凯证券首席宏观研究员张德礼表示，新的出口订单指数从上月的48.7降至28.7，因为疫情的海外传播主要发生在2月下旬。「二月份新出口订单指数大幅下跌，主要是由于在暂停本地生产后，海外客户对中国供应能力的担忧导致他们从中国的采购量减少。"

张德礼认为，疫情在海外的蔓延将继续影响3月份的新出口订单。考虑到内部和外部需求可能面临同步下降，导致成品库存积累，产品价格下降，经济或重新进入被动补充。

商务部研究所国际市场研究所副所长白明在接受《国家商报》记者采访时表示，新出口订单指数大幅下降主要是受疫情影响。企业被关闭，生产暂停。物流暂停。以前的订单无法交付，肯定会有明显的效果。

“我认为进口指数的下降是暂时的，或者因为疫情的影响，我们对原材料的需求下降了，许多企业没有恢复生产，国内需求自然下降了。”白明明。

中国物流信息中心首席经济学家陈认为，新的出口订单指数和进口指数都下降了约20个百分点。在短期内，由于疫情，许多企业取消订单和延迟交货。随着工作和生产的恢复以及各种政策的支持，这些困难有望逐步缓解。

“但中国拥有世界上最大、最全面、最完整的制造系统。完整产业链的优势是不可替代的。中国在全球产业链和供应链中的地位不会改变。”陈强调。

2月27日，商务部举行了网上新闻发布会。商务部外资司司长宗长青表示，中国在全球供应链和产业链中的重要地位不会因为疫情的影响而改变。目前，由于疫情的影响，没有出现供应链和产业链向国外大规模转移的现象。

采购经理人指数将在三月份反弹

国家统计局服务行业调查中心高级统计师赵清河在2月份解释制造业采购经理人指数时表示，采购经理人调查显示，3月底大中型企业的劳动报酬率将上升至90.8%，比当前水平高11.9个百分点，其中制造业为94.7%，比当前水平高9.1个百分点。

赵清河强调，近期出台的一系列应对疫情的政策措施，如减免税费、金融服务、减免租金、就业保障、就业补贴等，特别是支持中小微型企业度过难关，将有效缓解疫情给企业生产经营带来的困难，进一步提振企业信心，加快企业复工复产步伐。预计中国采购经理人指数将在3月份有所改善。

在谈到外贸领域时，白明在《国家商报》上告诉记者，在各类企业重返工作岗位后，一方面将刺激内需，提高进口指数；另一方面，随着物流、运输等相关行业的复苏，它们将大大缓解订单延迟交货的现象。

“当然，稳定对外贸易的关键在于培养内生动机。短期政策刺激会有效果，但要恢复外国投资者对中国市场的信心，还需要恢复和提高市场自身的动力。“白明明。

据《国家商报》记者调查，自2月9日以来，各地陆续开始复工。在做好保护工作的同时，在未实施疫情防控的重点地区，有序推进农民工安全返工，促进当地企业复工。

根据国家发展和改革委员会的统计，国家规模以上工业企业的复工率最近逐渐上升。其中，浙江超过90%，江苏、山东、福建、辽宁、广东和江西超过70%。

民创控股集团首席经济官、研究所所长周荣华在《国家商报》上对记者表示，由于疫情早期防控，包括全面交通管制和人员流动限制在内的一系列措施得到了严格执行。随着疫情防控形势的逐步好转，经济的“稳增长”逐渐回到政策的重心。按照分区分级的要求，有序推进中低风险地区恢复生产和工作自然成为重中之重。

周荣华表示，由于下游电网、基础设施和房地产行业的恢复工作相对缓慢，上游一些相关行业的库存继续积累。随着房地产销售和基础设施建设的加快，以及重大基础设施投资项目的建设，供需矛盾将逐步缓解，相关产业的繁荣也将得到促进。

“从终端需求来看，房地产市场销售和服务消费行业呈现出明显的差异化格局。受疫情影响，线下销售活动有限、债务压力大的房地产企业面临严峻考验。另一方面，由于电影、饮食及旅游等康乐服务的整体开放率仍然偏低，行业的繁荣持续疲弱，并无改善的迹象。预计这一流行病将在一段时间内继续抑制消费者服务。”周荣华说。(来源:国家商业日报)

(来源:Times.com证券)

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