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一场“飓风”席卷了美国股市:美国股市在10月10日经历了一个“黑色星期三”，这是近半年来最大的跌幅——道琼斯指数收盘下跌800多点，跌幅超过3%，科技股为主的纳斯达克指数跌幅最大，为4%，而大型科技股明星几乎全部收盘下跌。

美国总统特朗普再次“口口声声”批评美联储加息将导致货币政策收紧，而国际货币基金组织(基金组织)的最新全球经济展望(WEO)报告首次降低了其经济增长预期。对未来经济增长放缓的担忧，加上近期美国国债收益率上升带来的风险偏好转变，再加上关税的影响，导致美国股市遭遇“大屠杀”受隔夜美股领涨，亚洲和欧洲股市也在11日暴跌，争夺“第二名”

不过，展望未来，许多分析师表示，尽管存在一些风险因素，但总体而言，美国股市目前的牛市可能还没有结束，全球股市暂时不必过于担忧。

特朗普和国际货币基金组织唱衰经济

尽管美国经济数据继续保持乐观，但市场对经济繁荣的担忧日益加剧。

当地时间10月9日，特朗普在出席宾夕法尼亚州的集会前表示，美联储当前的货币政策过于紧缩。他说美联储“犯了一个错误”，并说这是“疯狂的”。

分析师认为，特朗普的言论可能旨在平抑已经过高的美国国债收益率。在此之前，10年期美国国债收益率已升至3.259%的多年高点，而2年期国债收益率已升至2008年以来的高点。短期债券收益率相对于长期债券的上升被认为是一个不祥的信号，代表着更多投资者押注美国经济将在短期内恶化。

同样，10月9日，国际货币基金组织发布的最新《世界经济展望报告》(WEO)也“补充了这把剑”，自2016年以来首次降低了全球增长前景，将2018年至2019年的全球增长率降低了0.2个百分点，至3.7%。

国际货币基金组织表示，经济扩张的平衡已经下降，一些主要经济体的增长率可能已经见顶。过去6个月，全球增长的下行风险有所上升，增速超过预期的可能性有所下降。

"我们认为以下因素导致了美国股市的大幅下跌."瑞银全球首席投资官马克海费尔(MarkHaefele)表示，较高的利率加剧了市场的担忧，即经济已进入周期的后半段，未来增长将放缓。过去一周，防御性行业的表现好于大型市场，而成长股下跌6.7%，反映出趋势股估值大规模扩张的衰退。相比之下，同期价值股的跌幅仅为3%。如果经济增长放缓的风险急剧上升，价值类股不应胜出。

工行国际首席经济学家、董事总经理兼研究部部长石成也表示，美国股市和油价的大幅下跌，标志着全球金融风暴中风险传导闭环的真正完成，没有鸡蛋打着幌子，“危机再现”警报正式响起。从短期来看，三重“预期修正”主导了本轮金融动荡。从长远来看，“危机复苏”有着合理的支持，并且正沿着从新兴市场到欧洲再到美国的道路逐渐演变。

“经济衰退也可能是对关税拖累利润的延迟反应。过去几天，一些受到贸易摩擦影响的公司讨论说，关税措施已经开始对它们的业务产生负面影响，包括成本上升和需求放缓。海费尔说。

亚洲股票和欧洲股票联手

受美国股市一夜暴跌的影响，亚洲和欧洲股市延续了10月11日的全球股市暴跌。

上证综指下跌5.22%，创下两年半以来最大单日跌幅，2600点下跌。深圳综合指数下跌6.07%，而创业板指数下跌6.3%。

香港恒生指数开盘时下跌3.1%，至25392.90点，为15个月以来的最低水平。该市场收盘下跌3.5%，净股领跌，腾讯下跌近7%，小米下跌8%。

首尔综合指数收盘下跌4.3%，为2011年11月以来最大跌幅。韩国KOSDAQ指数收盘下跌5.4%，为2016年2月以来的最大跌幅。

日本日经225指数收盘下跌3.9%，收于22590.86点，跌至22600点以下，为一个月低点。华东证券指数收盘下跌3.5%，至1701.86点，为3月份以来最大单日跌幅。

摩根士丹利资本国际亚太指数(不包括日本)下跌近4%，至2017年3月15日以来的最低水平。

欧洲斯托克600指数一度跌至20多个月来的最低水平，11日晚8点下跌1.45%，德国DAX指数下跌0.94%，英国富时100指数、法国CAC40指数、西班牙IBEX35指数和意大利富时MIB指数分别下跌1.57%、1.51%、1.15%和1.00%。意大利股市即将进入熊市，其预算计划仍引起市场担忧。意大利10年期国债收益率一度达到3.7%的5年高点。

这只是回调，不是结束。

花旗银行(中国)有限公司零售银行投资策略总监吴静静表示，目前，除美国外，全球采购经理人指数正出现下行趋势，债券收益率持平，信贷息差正在扩大。自今年2月以来，世界已正式进入花旗银行股票债务时钟的第三阶段。在这个阶段，公司的利润将继续增长，所以股票市场的回报是可以预期的，但波动性将显著增加。

“从花旗熊市检查表来看，18个预警指标中，2个为红色预警指标，4个为橙色预警指标，共4个预警指标，距离历史熊市还有一段距离，离拐点还有一段距离。”她表示:“随着股市牛市进入下半年，上涨板块收缩，这通常有利于趋势和增长导向的交易，不利于价值导向的投资，而泡沫将逐渐积累。在现阶段，美国股票和科技股将是最大的受益者。”

海费尔说，美国良好的经济和利润基本面在过去一周没有改变。随着周期的成熟，波动性增加和市场退缩可能会变得更加普遍。因此，在现阶段，我们认为过去一周的市场反应相当“正常”，牛市可能会持续一段时间。

“第三季度收益季即将开始。我们预计前两个季度每股收益将继续增长23%~24%。重点将是公司未来利润的指导方针。目前宣布的关税措施对大多数行业影响不大，受影响行业(材料、工业、技术和非必要消费品)的潜在利润趋势仍然相当稳定。此外，即使利率继续适度上升，强劲的增长势头也应该有助于经济快速吸收利率上升的影响。”他说。

与特朗普的大嘴巴市场同时，美国财政部长穆努钦(mnuchin)正忙着“救火”，他出席了在印度尼西亚巴厘岛举行的国际货币基金组织年会在会议间隙接受采访时，他表示，10日华尔街的动荡只是一次调整，而不是对更广泛的系统性问题的回应。

“市场可以向两个方向发展，有时这两个方向会出现过度趋势。美国经济基本面仍然非常强劲。我认为这就是股市表现良好的原因。鉴于市场的累积收益，调整并不特别令人惊讶。”

然而，许多分析师也指出了未来的风险。

石成表示，市场的悲观情绪甚至已经达到了过度监管“成长恶魔”的程度，完全的“避险”已经成为现实。整个地区、行业和市场的风险调整正在进行，难以迅速结束。下一个值得关注的关键点将是美国的中期选举和即将到来的11月20国集团峰会。

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