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疫情蔓延到国外，原油价格暴跌，每周损失超过30%的基金获得了足够的市场关注。正如讽刺小说《围城》所暗示的，城外的人想进去，城里的人想出来。基金持有人“很痛苦”，那些不痛苦的人正在考虑是否见底。幸运的是，基金受到了限制，所以我们不必再担心了。最近一周下跌34%，是今年最大的跌幅。基金净值只有17美分。最低价格仍有新的低点。原油价格跌至19美分后，华宝油气的最新净值再次下跌。风能数据显示，截至3月12日，华宝标准普尔油气a股的净值在一天内再次下跌6.12%，至175美分。截至3月12日，该基金今年已下跌57.93%，跌幅近60%，位列亏损最多的基金，超过了今年亏损43.48%的B钢评级基金。事实上，该基金的崩溃与本周美国股市的两次暴跌密切相关。受海外疫情蔓延和原油价格大幅下跌的影响，3月9日，即美国股市下跌的当天，华宝标准普尔油气公司的人民币仅在一天内就下跌了22.2%。3月12日，美国股市再次融化，该基金又下跌了6.12%。总体而言，该基金在过去一周下跌了34.33%，成为今年最大跌幅。——2——在经历了大规模的暴跌之后，一些内部人士还透露，华宝油气在美国股市投资的不是原油，而是页岩气。朋友圈里有一段说，一群中国韭菜袭击了美国的页岩气，被中东和俄罗斯消灭了。数据显示，华宝油气是一只QDII股指基金，投资于美国股市，被动跟踪S&P上游油气股指，简称SPSIOP。虽然该基金并不直接投资原油期货，但由于指数价格与基金净值趋势和油价之间的高度相关性，它被投资者用来间接跟踪油价表现。值得注意的是，在近期市场遭受一系列沉重打击后，美国股市和原油价格在一夜之间双双反弹。截至3月13日美国股市收盘，道琼斯指数、S&P 500指数和纳斯达克指数单日涨幅均超过9%。纽约商品交易所原油、ICE布油和ICEWTI原油单日涨幅均超过3%。纽约商品交易所原油价格从本轮调整的每桶27.34美元的低点上涨至每桶33.23美元。

华宝油气追踪的上证综指单日上涨240.21点，涨幅19.19%。随着QDII基金净值的更新，华宝油气近30%的高溢价有望回落，前期的深套基金也有望喘口气。

5天4个风险警报表示高保费风险。由于3月份原油价格波动较大，原油领域资金溢价较大，华宝油气从3月7日至11日连续5天发布了4个交易提示。鉴于基金净值和二级市场价格的大幅波动，以及原油领域的高溢价现象，已发布风险预警公告。公告称，由于QDII基金的净值更新晚于美国股市，美国股市的隔夜涨跌不能及时计入基金净值。此外，由于暂停基金申购和限价规则对底价的限制，基金当前的底价明显高于基金份额净值，且底价交易溢价较高。因此，投资者还应密切关注美国基准指数的表现，以估计溢价，承担未来溢价波动可能造成的额外溢价成本和价格风险，从而可能造成重大损失。

针对上述现象，北京一家公开发行基金的高管认为，由于指数基金和其他工具产品的属性，指数跌幅越大，基金的购买热情越高，产品的高溢价越难回落。然而，随着指数停止下跌和反弹，基金的寻底热情将冷却，持有基金的套利将部分实现，持有的筹码将放松，基金的高溢价交易地位将回落。但他也表示，“鉴于各基金公司QDII额度严重不足，以及许多基金公司大规模限购甚至暂停申购，这一高溢价在短期内仍将存在。”

在a股市场上，基金业绩的结束与结束之间有90%的差距，这种情况更为强烈。除了原油，最近海外股市的大幅下跌导致大多数QDII基金今年将正回报转为负回报。QDII基金的正回报大幅缩水，导致QDII基金在过去一周出现巨额亏损。然而，中国a股市场表现相对强劲，半导体ETF年最高回报率达到33%，许多活跃股票型基金收益超过30%，活跃股票型基金和混合型基金年平均分别收益4.42%和3.15%，仍保持正收益。投资于国内和海外市场的基金期末收益率之差已超过90%，呈现“冰与火”的局面。针对这一现象，民生银行和中国银行基金经理何江认为，本周的市场形势基本上是由于疫情的发展、油价战等因素造成的不确定性逐渐演变为恐慌，从而引发流动性问题。他认为，美国市场未来将如何演变需要密切关注最近的事态发展，一方面是疫情的发展，另一方面是各国采取的措施。民生银行基金经理刘事青也认为，美国市场没有明显的泡沫，企业技术的驱动力很强，随着恐慌情绪的消失，企业技术有望再次提振美国经济。他表示:“美国股市近日导致全球市场下跌，这可能会给高质量企业带来投资机会。a股原本处于相对合理的位置，在下跌后变得更有吸引力。质量消费、技术和高端制造值得关注。”

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