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16日上午，银行间债券市场收益率稳步上升。截至9:08，10年期活跃债券190210的交易价格为3.555%，上涨0.5个基点，次活跃债券190205的交易价格为3.6925%，上涨0.25个基点。一些研究机构指出，短期内债券市场仍不景气，但基本面环境仍相对有利，预计第三季度交易窗口相对较好。

兴业证券公司集合研究小组指出，第二季度的经济数据表明房地产投资略有放缓，基础设施略有反弹。总的来说，基本面是下行的，但有弹性，政策将很有可能保持稳定。回顾过去，债券市场仍然崎岖不平。首先，与6月份相比，有迹象表明流动性略有收紧。第二，收益率接近之前的低点，交易较为集中，市场游戏氛围依然浓厚。

不过，该团队也表示，下半年整体环境对债券市场有利，第三季度可能是一个更好的交易窗口:首先，高通胀前后的高-低概率基本得到证实，房地产投资增速预计将继续下降，第三季度名义经济增速将较今年前两个季度有所下降。其次，6月份社会金融数据显示，企业中长期融资需求较弱，下半年社会金融增速稳定，但企业实际融资需求仍较弱，8月份后社会金融增速可能会有所回落。此外，中小银行可能已经进入信贷紧缩状态，机构风险偏好下降，债券的整体市场需求增加。此外，由于全球央行放松管制，全球需求趋于放缓，水位仍在上升。在人民币保持稳定的前提下，外资可能会继续增加对国内债券的参与。最后，基本面疲软+地方债务供给的峰值已经过去，而配置需求的修复将有助于债券市场做得更多。

(来源:中国证监会)

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