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[5600亿可持续债券即将发行]在一系列政策的鼓励下，可持续债券已经成为商业银行补充资本的“热点”。继今年1月中国银行成功发行首批400亿元永久债券后，民生银行最近获得中国保险监督管理委员会批准，发行不超过400亿元人民币的无限期资本债券，这是首家由股份制银行发行的永久债券。据《今日北京商报》记者统计，除民生银行外，工行、中行等10家银行计划发行总额5200亿元的可持续债券。(今日北京商报)

在一系列政策的鼓励下，可持续债务成为商业银行补充资本的“热点”。继今年1月中国银行成功发行首批400亿元永久债券后，民生银行最近获得中国保险监督管理委员会批准，发行不超过400亿元人民币的无限期资本债券，这是首家由股份制银行发行的永久债券。据《今日北京商报》记者统计，除民生银行外，工行、中行等10家银行计划发行总额5200亿元的可持续债券。

发行量继续上升

第一家股份制银行的可持续债务落到了民生银行手中。5月10日，中国银行保险监督管理委员会官方网站消息显示，中国银行保险监督管理委员会于5月9日正式批准民生银行发行不超过400亿元人民币的固定期限资本债券，央行将开展中央外汇业务予以支持。这是第一个由股份制商业银行批准的新资本工具。

中国保监会表示，发行无固定期限资本债券将有助于提高商业银行的资本质量和资本充足率，增强其抵御风险的能力。有助于加强商业银行资本工具创新，实现多渠道资本补充和资本结构优化。民生银行制定了具体的资金使用计划，确保募集资金有效服务于支持实体经济、防范和化解金融风险的相关工作目标。

前一天，民生银行宣布发行不超过400亿元人民币的固定期限资本债券需经央行批准。本行将积极推进相关工作，在无固定期限资本债券发行后一个月内，向中国保监会提交关于资本充足率发行和变化的正式书面报告。

事实上，自今年年初以来，可持续银行债券的发行一直在升温，筹备团队也在不断壮大。据《今日北京商报》记者统计，截至5月12日，工行、中行、农行、中行、建行、光大银行、中信银行、华夏银行、平安银行、兴业银行等10家银行披露了发行可持续债务融资的计划。与刚刚获得监管部门批准的民生银行(Minsheng Bank)一道，共有11家银行宣布了发行可持续债券的计划，计划发行总额不超过5600亿元人民币，筹集的资金将用于补充其他一级资本。

从发行规模来看，农行排名第一，计划发行不超过1200亿元人民币的可持续债券。其次是工行，该行计划发行不超过800亿元人民币的可持续债券。平安银行紧随其后，发行了总规模不超过500亿元人民币或等值外币的减记资本债券。

资本压力亮点

事实上，自去年以来，由于金融机构支持的实体经济增长、不良资产的核销、银行表外资产的逐步回归以及更严格的监管要求等因素，银行一直面临着补充资本的压力。

根据中国银监会5月10日发布的数据，截至2019年第一季度末，商业银行核心一级资本充足率为10.95%，较去年底下降0.05个百分点。一级资本充足率为11.52%，较去年底下降0.04个百分点。资本充足率为14.18%，与去年底持平。

在商业银行整体资本充足率面临压力的背景下，银行资本补充步伐加快，尤其是二级资本债券发行大幅飙升。例如，农行4月10日成功发行了600亿元人民币的二级资本债券，离该行最后一次发行二级资本债券只有三周时间，发行总额为1200亿元人民币。4月25日，平安银行完成发行总额300亿元的二级资本债券。4月26日，工行发行了550亿元的二级资本债券。今年3月，该行还发行了550亿元人民币的二级资本债券。

中国人民大学重阳金融研究所副所长董希淼表示，资本补充是银行的日常工作。业务发展和规模扩张会消耗一些资本。然而，随着新的资本管理法规和其他监管规定的实施，表外业务正在回归表内，以加快资本消耗。建立一个金融子公司需要大量的资金。与此同时，中国央行和其他机构发布了改善对系统重要性金融机构监管的指导意见。对于已经进入系统重要性金融机构行列的一些银行，还将提出额外的资本要求。

“目前，中国商业资本的辅助工具很少，尤其是其他一级资本工具。对于未上市的中小银行，二级资本通常通过发行二级资本债券来补充，可用的一级资本工具甚至更有限。因此，为了实现业务的稳定持续发展，银行迫切需要拓宽资本补充渠道，加大资本补充力度。”董希淼接着说道。

政策协调是不可或缺的

分析师指出，银行发行可持续债券的最重要动机是补充资本和缓解资本压力。在一系列优惠政策的鼓励下，银行增加了发行可持续债券的动机，预计未来会有更多银行加入。

民生银行研究院研究员孙颖表示，与其他形式的一级资本补充相比，发行可持续债券相对容易，可以为银行补充一级资本带来更方便、更可控的新途径。长期可持续债务可以解决银行资金的长期来源问题，促进银行业务和资产规模的有序扩张。同时，有利于进一步优化银行资本结构。可持续债务可以有条件地纳入股权，可以在一定程度上降低银行的杠杆率，对防范系统性金融风险起到积极作用。继中行和民生银行成功发行后，更多上市银行将通过可持续债务加入“补血”团队。

虽然国内非金融企业在发行可持续债券方面有多年的经验，但银行发行可持续债券才刚刚起步，离不开政策的保护。孙颖表示，发行可持续债券仍存在一些障碍。如法律基础不充分，与其他一级资本工具的法律关系需要明确，审批和监管的协调和配合需要进一步加强。

董希淼表示，监管部门应加强协调配合，继续加大对银行增资的支持力度。除可持续债券外，我们可以继续探索可转换二级资本债券，包括定期转换条款的资本债券和具有完全吸收损失能力的债务工具，进一步增强资本补充工具的灵活性和多样性。此外，监管部门应进一步优化审批流程，提高资本补充工具的发行效率，给予商业银行一定程度的发行自主权。

(来源:今日北京商报)

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