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爆发扰乱香港股票首次公开募股复苏

CICC首席策略分析师王汉峰表示，本地疫情对市场的影响可能会经历三个阶段，港股可能会处于第二阶段的后半段。目前，恒生国企指数和恒生指数的港股已分别从本地高点升至11.1%和9.8%，这可能是在下半年调整或接近短期调整结束的基准情况下。

2020年春节伊始，新型冠状病毒肺炎的突然爆发打乱了香港IPO市场的复苏步伐。

“IPO市场不可避免地会受到疫情的影响，因为IPO需要大量现场工作，团队需要大量现场采访。我们预计至少有30%的上市申请会受到影响，据我们所知，许多计划上市的公司已经推迟了上市计划。”《21世纪经济报道》的记者采访了新永忠和香港董事总经理陆。

对卢来说，的疫情完全打乱了他的工作计划。他坦率地表示，由于新型冠状病毒中持续存在肺炎疫情，从股票估值和抛售股票的时间窗口来看，这并不理想。因此，一些已经计划上市的公司大多选择推迟IPO时间表，而正在进行的IPO可能需要延长时间表，而一些刚刚开始IPO的公司将推迟到第二季度甚至今年下半年。

“我们仍在评估具体影响。在接下来的两到三周内完成这项工作将会很困难。一些原本计划来香港上市的中国公司也推迟了上市计划。目前，HKEx仍有大约200家公司排队上市。根据规定，如果超过半年未能完成上市，公司将需要增加一到两份季度审计表，从而延长上市时间表。我们相信，一旦疫情得到控制，IPO市场将很快复苏。”他指出。

在过去的2019年，香港的首次公开募股市场经历了异常的一年，既温暖又寒冷。去年八月，香港证券交易所的大厅很安静。只有一家公司在证券交易所上市。与几个公司在同一天敲响警钟的盛大场合相比，它让人感叹。

然而，阿里巴巴的回归很快扭转了下跌趋势。去年11月26日，阿里巴巴在香港证券交易所上市取得了巨大成功。上市首日，股价逆市上涨6.59%，为香港IPO市场注入了一剂强心针。根据《21世纪经济报道》记者获得的数据，阿里回归后，香港交易所去年12月发行了26只新股，今年1月发行了20只新股。其中，大陆影视剧发行商新时代文化(01740)的公开发行超额认购超过1000倍。

这让包括陆、在内的IPO融资者认为，IPO的“春天”将会回来。他的审计公司三分之一的收入来自IPO项目。

受疫情影响，新股发行市场迅速降温。自今年2月以来，只有三只新股计划上市，即大屋控股、富时金融控股和澳达控股。

香港股市的短期调整可能即将结束。

香港政府2月3日发布的最新数据显示，2019年香港国内生产总值(GDP)收缩1.2%，为近十年来首次出现负增长。安联银行(Allianz)高级经济学家弗朗索瓦·黄(FRANOISEHUANG)表示:尽管2019年第四季度的表现略好于我们的预期(比第三季度下降0.4%)，但我们预计，在贸易纠纷、社会冲突和疫情的三重打击下，香港2020年第一季度的经济衰退将进一步加深，第一季度的国内生产总值(GDP)将从0.6%降至1.4%。

股票市场一直被视为经济的“晴雨表”。尽管中国内地股市周一大幅下跌，但香港股市设法止住了下跌并企稳。反映市场恐慌的VHSI指数连续三个交易日下跌，最近一个交易日为20.43。在此前两天累计上涨363点后，恒生指数在2月5日开盘时上涨逾200点。截至今日收盘，恒生指数最终收于26，786点，上涨110点，涨幅0.42%,三个交易日累计上涨474点，主要市场总成交额为1，337.81亿港元。

CICC首席策略分析师王汉峰表示，本地疫情对市场的影响可能会经历三个阶段，港股可能会处于第二阶段的后半段。目前，恒生国企指数和恒生指数的港股已分别从本地高点升至11.1%和9.8%，这可能是在下半年调整或接近短期调整结束的基准情况下。目前，a股和港股的估值颇具吸引力，尤其是港股。“在基本情况下，我们认为疫情的影响可能是短期的，并保持对中期市场的积极看法。从结构上看，消费升级和产业升级仍是大有可为的趋势。”

他在研究报告中指出，在2003年3月30日至4月25日非典爆发期间，在香港上市的中国股票整体下跌了8.3%，而在随后的4月25日至6月15日期间，这些股票在调整后反弹了18.2%。

与此同时，前海开源基金管理公司执行总经理杨德龙在《21世纪经济报道》中对记者表示，从估值水平来看，全球主要市场的港股已经处于低迷状态。“疫情可能会导致港股在短期内出现波动，但疫情稳定后，港股反弹预计会加剧，股价下跌实际上为投资者提供了购买优质股票的机会。”

“春江水暖鸭先知”，机构投资者已经通过“香港证券交易所”提前买入。自2月3日复牌以来，香港证券交易所连续三个交易日录得资金流入，分别为人民币21.76亿元、人民币42亿元和人民币73.97亿元。

根据《21世纪经济报道》记者查阅的数据，流向南方的资金高度追捧科技股和金融股。在过去五个交易日中，沪港通从南向资金中获得的前五只股票是美团电平、中国银行、SMIC、小米集团和中国建设银行，分别获得13.97亿元、12.82亿元、12.69亿元、12.49亿元和6.56亿元的资金流入。

「恒生指数在过去七个交易日下跌逾二千点，并暂时稳定下来。不过，考虑到疫情持续，香港股市短期内仍面临下跌压力。预计恒生指数短期内将在25，500点至26，000点之间徘徊。」Tifeng Securities and Asset Management首席执行官郭思志在接受采访时表示。

房地产市场交易冻结。

此外，香港的房地产市场也受到了疫情的影响，预计房地产市场“春天”或推迟。“流行病已经使人们恐慌。许多对进入市场感兴趣的潜在买家选择观望，推迟进入市场。整个房地产市场几乎停滞不前。买家提出了相对较大的还价，而卖家不愿意大幅降价。一名香港岛房地产经纪人告诉记者。

“此前预计，春节过后，房地产市场将迎来一个春天，但受疫情影响，人们认为春天不会到来，预计未来一两个月，住宅成交量有可能下降25%-35%。”《21世纪经济报道》的记者采访了莱坊执行董事兼估价和咨询主管林浩文。

然而，他相信香港的房地产市场不会像2003年非典期间那样暴跌。自2008年金融危机以来，政府出台了几轮反周期措施来提高首付比例。因此，目前业主的持股能力强于当年。预计今年上半年房地产市场将出现波动，下半年趋于稳定，全年住宅价格将下调5%-10%。

同时，林浩文指出，开发商将在未来一两个月内减少销售，直到疫情稳定下来。此外，开发商将把销售重点放在售价不到1000万港元的中小户型和民生项目(主要针对首次置业等自主需求)。因此，今年豪华住宅项目的销售和定价将面临更大的压力。整体而言，预计今年二手住宅楼宇的成交量将会下降至约56，000至60，000幢。

香港领先的房地产开发商之一新世界集团(New World Group)的建筑公司最近向所有承包商发出通知，称其已决定在2月4日至2月17日的两周内关闭所有建筑工地，以应对疫情爆发和当地确诊的传染性病例。

中原地产亚太区副董事长、住房部总裁陈永杰也认为，农历新年期间，新型冠状病毒疫情的蔓延极大地影响了二手房市场的住房活动，比正常水平低70%-80%。大多数开发商在年初没有任何套现压力。因此，由于疫情，市场将被推迟，积累的购买力将爆发，春天可能会推迟到3月或4月。

然而，陈永杰表示，疫情对房价的影响不如非典。政府此前已经出台了许多措施来控制房地产市场，但没有出现恐慌性抛售。目前，市场由自住者和长期投资者主导。当供应不足时，预计房地产价格不会暴跌。对房地产市场的影响主要是成交量，预计2月前15天成交量将保持疲软，降幅为50%-80%。

随着地产市场下行压力的增加，香港的负资产个案迅速增加。负资产是指住宅单位的市场价值低于未偿还抵押贷款的数额，这被视为房地产市场下跌的一个警告信号。

根据香港金融管理局(Hong Kong Monetary Authority)发布的数据，负资产住宅抵押贷款数量从2019年第三季度末的53笔飙升至第四季度末的128笔，季度增幅为1.4倍。负资产住宅按揭贷款金额由2019年第三季度末的3.3亿港元增加至2019年第四季度末的7.64亿港元。

香港子午线抵押贷款咨询公司高级副总裁曹德明对记者表示:“预计香港第一季度房价将会下跌，负资产案例将继续上升，有可能超过2018年第四季度262宗的高点。建议有意选择发展商提供的高比例按揭计划或两个比例按揭计划的业主，应仔细考虑和计算他们的个人负担和供款能力。一旦房地产市场逆转，这些业主将更容易出现负资产。”

与此同时，他透露，自2019年10月中旬以来，政府已推出一项针对首次置业人士的按揭保险计划，以放宽香港按揭证券有限公司(Hong Kong Mortgage company Limited)提供的楼价上限。香港按揭证券有限公司(HKMC)推出了高比例按揭保险计划，为银行提供高比例按揭保险。然而，基于目前的市场情况及风险评估，一间香港按揭保险公司最近暂停批准价值超过600万港元的按揭保险计划。

(来源:《21世纪经济报道》)

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