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投资要点

事件:3月4日，中共中央政治局常委召开会议，研究当前防控新皇冠肺炎疫情、稳定经济社会运行的重点工作。同时，强调要选择投资项目，加强土地、能源、资金等配套政策，加快国家规划中已确定的重大项目和基础设施建设，加快5G网络、数据中心等新基础设施建设进度。

为了推动5G网络和其他新基础设施行业的部署，经常会增加政策。自2020年以来，工业和信息化部多次在会议上强调，要加快5G网络建设，加快商业部署步伐，促进中国通信行业高质量发展。我们相信，中央政治局的这一声明是加快中国5G网络建设的又一强有力的武器，并将继续有利于数据中心等新基础设施建设的进展。

作为新基础设施的重要起点，主要设备制造商是抢占科技制高点的关键:国内主要设备制造商依靠技术创新和高度竞争的技术、产品和市场能力实现了从零到一的突破，其在端到端产业链中的产品和整体解决方案能力远远优于全球竞争对手。据未来工业研究院预测，随着5G商业部署的不断推进，2030年主要设备制造商的支出将超过5200亿元，成为5G经济产出的重要来源之一。因此，从5G竞争的角度来看，主要设备制造商是中国保持5G领先优势的利剑；从经济角度来看，它也是推动5G经济产出的主要力量。从产业链的角度来看，它可以带动上游半导体、芯片等环节独立，下游可以催生更丰富、更广泛的服务内容。

继续重视基站基础设施、交通基础设施和“云大物和智能”等新的科技基础设施环节:目前，5G正进入建设高峰期。我们认为运营商资本支出的确定性正在逐渐显现，运营商的竞价有望一个接一个落地，这有望推动中国5G网络建设的加速。与此同时，随着中国云制造商的资本支出和DOU的复苏，云计算、IDC云计算和服务器等交通基础设施链接将继续受益。与此同时，5G+“云计算、大数据、物联网、人工智能”将催生更广阔的下游应用空间。

投资方案:拟建目标为:基站基础设施:中兴通讯、烽火通信、世嘉科技、钟石科技、上海电气/崇达科技、深南电路/艺声科技等。交通基础设施:IDC:光环新网、宝信软件、数据端口、数据、同城股份、彭博士、杭钢股份、沙钢股份等。光模块:中集许闯、博创科技、天府通信、信义盛；路由器:中兴通讯、优派多、星际迷航；流程可视化:中化、恒威科技；5G应用:云计算:优克德、网景技术；高清视频:春众科技；汽车联网:中科创达、移动通信、移动远程通信、高新兴、杜佳科技；物联网:海尔泰、塔库马、梅格智能。

风险提示:5G行业进展不如预期；5G网络建设不尽如人意。

(来源:东吴证券)

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