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原标题:数万亿资金的分配用于仓库调整，这三条主线值得追踪...

[万亿资金配置三大主线值得追踪]公募基金持有的a股市值超过2万亿元。目前，资金雄厚的公开发行机构正在筹划明年的计划。2020年公开发行投资何去何从，无疑是市场关注的焦点。(上海证券报)

2019年是公共资金的“大年”。今年，公共基金引领了市场的主流投资方向。然而，由于多种因素的叠加，基金的“集团股”最近有所松动。

公开发行基金持有市值超过2万亿元的a股。目前，资金雄厚的公开发行机构正在筹划明年的计划。2020年公开发行投资何去何从，无疑是市场关注的焦点。

边肖最近采访了许多业内人士。有三条主线值得追踪...

主线一:一线引领二线蓝筹股扩散？

如果你投票支持有前途的行业，大型消费、金融和科技行业仍将从公开发行中获得最多的“赞誉”。变化在于，上述行业的龙头企业在过去两年中已经获得了较高的溢价，因此二级蓝筹股可能会成为未来公共资金分配的焦点。

前海原首席经济学家杨德龙表示，二级蓝筹股在2020年将有更好的投资机会。“从方向来看，建议关注三大方向:大消费、金融和科技领先股。以上三个主要方向是未来10年可持续发展的方向。今年仍有可能推出一线蓝筹股，明年推出二线蓝筹股。”

瑞元基金陈光明最近公开提出了明年可能出现超额回报的方向。其中之一是专注于具有一级和二级价格的二级公司。它的内涵也是关注价格没有被高估的二线蓝筹股。

主线2:底部反向产业更具成本效益吗？

自今年以来，无论是半导体芯片、无线耳机、创新药物还是高端制造业，高繁荣的工业股票都成了今年业绩基金的“赢家和输家”。高度繁荣的新兴增长领域在2020年会大放异彩吗？目前，它在全球产业链中具有优势，但在转折点前夕，汽车、新能源甚至循环股是否会符合布局时机？

农业银行汇力基金表示，在2020年宽松的环境下，增长方式有望占据主导地位。从投资方向来看，蓬勃发展的行业一直是基金选择的焦点，而加速繁荣和反转底部的行业是两条较好的主线。底部反转行业看好电动汽车投资机会。在经历了补贴衰退和竞争加剧等负面因素后，各子行业的竞争格局相对清晰，领先的原型已经到位。随着终端明星模式的出现，产业链的繁荣有望逆转。

瑞陈元光明对汽车行业持乐观态度。他说，从长远来看，中国的主要优势在于巨大市场的规模效应。中国有14亿人口和一个巨大的统一市场。规模效应优势体现在各行各业。

“无论是过去的家用电器还是未来的汽车，除了集成电路由于资金和技术密集而有些困难之外，绝大多数其他行业将逐步走向世界前列。当然，这是一个非常长期的问题，但我们必须对此有信心。”

主线3:低值和多余的股票为左侧布局提供了好机会？

最新数据显示，逾370只a股已跌破每股净资产，净突破率超过10%。未来，这些低价值股票是否会有左手布局的机会也成为市场关注的焦点。

以邱东荣为代表的中耕基金是私募股权投资公司(PB-ROE)策略的典型代表，该策略擅长挖掘低价值股票。最近，公司投资研究团队表示，由于前期核心资产和其他市场风格的快速上升，目前估值相对较高，进一步上行空间有限，下行风险加大。与此同时，估值较低的中小企业股票被错误定价的时间太长，均值回归的可能性越来越大。

邱东荣表示，此次操作将继续坚持低估值的投资策略，自下而上地探索结构性机会，选择具有独立成长性、较低基本面风险、较高隐含收益率和较低估值的行业和个股。

该行业主要乐观地认为:

制药行业的药品流通、制药行业的非处方药、散装药品等。

科技产业中的计算机、电子制造、自动化、工业互联网和先进制造业；以及逆向循环产业中的中游制造环节、电力设施、轻工业、造纸、加工和制造环节。

此外，它还包括一些在传统行业中阿尔法相对较强的公司，如化学工业、建筑材料和细分行业的领导者。

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(来源:上海证券报)

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