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原标题:家庭家庭护理:回购的进展符合既定计划，对公司的长期发展持乐观态度

公司发布集中竞价回购股份进展公告:2019年11月，公司集中竞价回购股份185万股，占公司总股本的0.31%，最高成交价为39.49元/股，最低成交价为35.11元/股，总成交价为7087万元(不含交易成本)。回购进度符合既定股份回购计划。

进展与回购计划一致，股票将用于股权激励。该公司此前发布了一项股票回购计划。计划以不低于3亿元、不超过6亿元的价格范围进行股份回购。计划回购价格区间不超过50元/股。回购股份旨在完全用于股票激励。截至11月底，该公司已回购398万股，占公司总股本的0.31%。公司回购股份拟充分用于股权激励，充分调动公司董事、高级管理人员、中层管理人员和核心干部的积极性，有效结合股东、公司和核心团队的利益，为公司的长远发展做出贡献。

组织管理能力+前端零售+后端供应链，以突出的核心竞争力帮助公司渡过周期。公司拥有强大的精细化管理能力和优秀的前端零售和后端供应能力。在组织管理方面，公司始终坚持主营家具业务，管理层率先引入职业经理人，引入股权激励计划，提高员工积极性。零售:近年来，该公司开始推动组织变革，并在各地区建立了区域零售中心。这有助于公司整合经销商管理，大大提高效率，同时加强终端数据的掌握，转变零售业务。供应链:公司信息化能力的不断提高促进了供应链能力的不断增强。在过去的几年里，该公司的类别不断扩大，而库存周转天数却持续下降。公司强大的核心竞争力推动长期发展。

盈利预测和估值:预计19-21年每股收益分别为1.93元、2.23元和2.52元，市盈率分别为21倍、18倍和16倍。保持“买入”评级。

风险提示:原材料价格大幅上涨。

(来源:东北证券)

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