网站首页

原标题:今年银行发行规模大幅增加，对实体经济的巨大支持

[今年银行债券发行量的大幅增加将极大地支撑实体经济]一方面，银行的补充资本可以巩固资本实力，提高抵御风险的能力。另一方面，有助于提高资本充足率，增加对实体经济的支持。未来，中小银行在发行优先股永久债券时可能会获得差异化的政策支持。最近，在政策的持续支持下，中小商业银行发行资本补充债券的速度加快，对大型商业银行发行债券的需求也在年底有所回升。(《经济日报》)

银行的补充资本一方面可以巩固资本实力，提高抵御风险的能力；另一方面，有助于提高资本充足率，增加对实体经济的支持。未来，中小银行在发行优先股和可持续债券方面可能会获得差异化的政策支持-

最近，在政策的持续支持下，中小商业银行发行资本补充债券的速度加快，对大型商业银行发行债券的需求也在年底有所回升。最新数据显示，11月份商业银行债券发行数量和规模大幅增长，债券发行总量保持在较高水平。从发行结构来看，11月份商业银行共发行了21只债券，其中4只为永久债券，9只为二级资本债券。

最近，台州银行和惠州商业银行相继在全国银行间债券市场发行可持续债券。其中，泰州银行发行了16亿元人民币的初始债券，这是中国首家由城市商业银行发行的可持续债券。据统计，今年大、中、小银行发行的可持续债券、次级债券和可转换债券比往年大幅增加。

银行发行债券的热情高涨。

今年1月，中国银行在银行间市场公开发行了400亿元无固定期限资本债券，填补了中国商业银行可持续债务市场的空白。

中国银行成功发行可持续债券，为后续商业银行发行无固定期限资本债券提供了模式，也拓宽了商业银行补充其他一级资本工具的渠道。随后，农业银行、工商银行、浦东发展银行、华夏银行、民生银行和中信银行也相继发行可持续发展债券，其中农业银行发行金额最大，为1200亿元。

可持续债券是指金融机构和非金融企业发行的债券，不规定到期期限，发行人没有偿还本金的义务，投资者可以按票面利率永久获得利息。发行人破产时，偿付顺序排在存款人、一般债权和次级债务之后。

“对于银行业金融机构，尤其是中小型银行，目前补充资本的压力更大。一方面，银行的补充资本可以巩固资本实力，提高抵御风险的能力。另一方面，这将有助于提高资本充足率，增加对实体经济的支持。”中国民生银行首席研究员文彬说。

银行资本补充主要有两种渠道:一是依靠自身利润的内生资金；二是通过IPO和发行资本补充债券等外源性渠道。王新银行首席研究员、国家金融与发展实验室特约研究员董希淼表示:“我国商业银行长期以来主要依靠普通股融资作为外部资本补充方式。考虑到当前的市场环境，我国相关部门应加强政策支持，鼓励商业银行拓展其他一级资本工具和合格的二级资本工具，如优先股、永续债券和可转换债券，并建立资本补充的长效机制”。

同时，随着银行利润增速放缓和拨备需求增加，内源资本的补充受到限制，因此实施外源资本的补充更加迫切和必要。“银行发行永久债券和优先股是一种创新的资本补充工具，不仅有助于提升银行业服务实体经济的能力，还有助于优化银行资本结构。”文彬说。

中小银行获得政策支持

“重点支持中小银行补充资本金”；“当前，要重点支持中小银行多渠道补充资本，优化资本结构，增强服务实体经济和抵御风险的能力”；多渠道增强商业银行特别是中小银行的资本实力...从9月底召开的国务院金融稳定发展委员会第八次会议到11月份召开的第九次和第十次会议，都提到了中小银行的补充资本金问题。

文彬指出，“对于中小银行来说，目前资本补充的压力更大，需求更迫切。最近，监管部门出台了一系列政策，鼓励和支持中小银行通过各种渠道补充资本，包括鼓励符合条件的中小银行上市融资、降低中小银行发行优先股和可持续债券的门槛等。”他认为，对于中小银行来说，这些方法对于提高资本实力、增强抗风险能力和增加对实体经济的支持都有积极的作用。

今年7月，监管部门发布了《商业银行发行优先股补充一级资本指引(修正案)》，放宽了对非上市商业银行(主要是中小银行)发行优先股补充其他一级资本的限制。11月7日，台州银行获准发行不超过50亿元人民币的永久债券。在业内人士看来，这是一个重要信号，表明监管机构支持中小银行补充资本。“总的来说，中小银行作为银行的一级资本补充工具，在未来发行优先股和可持续债券时，可能会获得差异化的政策支持。”东方金城首席宏观分析师王庆表示。

「今年以来，在持续推行严格金融监管的背景下，个别中小型银行(包括承办银行)的风险释放，已成为监管当局的主要关注事项。此外，以一些农村商业银行为代表的一些中小银行面临着补充资本的更大压力。”王庆说道。

明年将继续发行债券

资本是商业银行吸收损失、抵御风险的最终手段。根据《商业银行资本管理办法(试行)》，商业银行要求的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为7.5%、8.5%和10.5%，而国内系统重要性银行的资本要求分别为8.5%、9.5%和11.5%。

中国商业银行其他一级资本占比明显偏低，城市商业银行和农村商业银行其他一级资本充足率明显低于平均水平国家金融发展实验室副主任曾刚表示，商业银行补充一级资本的主要方式包括永久债券和优先股。受债券市场违约率上升和信贷溢价上升的影响，中小银行由于其主要评级较低，在发行可持续债券的审批、市场接受度、定价等方面仍存在一定的障碍。

展望未来，许多市场参与者在接受记者采访时表示，预计明年银行将继续发行可持续债券、二级资本债券和可转换债券。“明年市场整体流动性相对充足，预计市场利率将回落，这将有助于降低银行发行债券的成本。”文彬表示，尽管不同信用评级银行的息差会有所不同，但明年市场对银行债券发行的整体需求仍相对较大。

与此同时，东方金城金融服务部分析师尹海成表示，预计可持续债券将逐渐从“应急血液供应”转变为“正常发行”，并成为银行资本管理的常规手段。同时，他建议在上述过程中，应出台有关商业银行持续负债的相关法律法规，并在发行条件、发行审批程序、信息披露要求等方面做出规定。同时，我们将促进多元化投资者的参与，包括向国家社保基金理事会申请社保基金参与投资，加强与客户的沟通，包括企业年金投资名单中的品种，进一步放宽保险基金投资可持续债券的条件。

(资料来源:经济日报)

• 上一篇：新湖宝出售资产后发行债券融资:36亿元转让上海明珠城
• 下一篇：广州国有资产市场化债转股实现重大突破越秀集团推出工